简介:近两年万能保险成为中国最受欢迎的保险产品之一，一些公司特别依赖万能保险产品，很快扩大了市场份额和资产规模。这种产品自2014年以来迅速增长，成为行业资产负债表风险积累的主要来源之一。今天(3月29日)穆迪发表了保险业的研究报告书，由于前两年的短期万能保险大幅度购买，万能保险的退休率在2018年到2019年超过了高峰。穆迪助理副社长、分析师袁永基比较分析，繁荣市场的万能保险产品一般是为客户定制的产品，退休费用高，有完善的收费结构，需要提高公司利润。

相比之下，中国受欢迎的万能保险产品基本上是大众市场的储蓄型产品，销售利率高，保险费缴纳期短，手续费低，成分少。2015年2月保监会放松万能型人身保险低于确保利率，直到最近严格允许万能保险，在低利率环境下，中国保险公司大力推进这些产品，成为存款的替代产品。

为了与定期存款等储蓄型产品竞争，这些产品获得了比较高的低于确保利率(3.0%以上)、较短的保险费缴纳期(一般近3年)和较低的退用。另外，保险公司对这些产品保持非常简单的设计，确保成分低，便于在银行分公司销售。从风险积累的角度来看，过去两年这种储蓄型产品的迅速增长对人寿保险公司的信用状况有根本威胁。

由于没有确保成分和完整的收费结构，保险公司不能依靠投资收益来构筑损益平衡。穆迪助理副社长、分析师袁永基指出，这种产品的特征引起了保险公司所谓的哑铃型资产配置。

另一方面，保险公司的所有者大量现金应对产品潜在的高退守率。另一方面，保险公司将其所有者的非现金资产投资于高风险资产，实现目标收益率。

国内5家主要销售万能保险的保险公司现金等价物资产在2015年迅速增加人民币1440亿元，大致相当于同期缴纳的万能保险费的35%。大量所有者的现金可以部分减轻万能保险产品相关的流动性风险，但同时也强调了明显的退守风险和潜在损失。与此同时，保险公司配备期限长或风险高的资产，例如资产反对证券、股票、债券资金构筑低收益率，信用风险和期限错误风险加剧。

除上述风险外，万能保险产品销售规模小的保险公司也开展了大规模股票投资，集中度风险减少。国内万能保险产品的设计一般允许保险单所有者随时以极低的退休费用退休，使人寿保险公司面临另一种风险。

在利率上升的情况下，退休率更有可能下降，保险公司的现金流出逐渐减少。与此相对，在利率上升的情况下，由于人寿保险单的设定低于确保利率，退守率有可能下降到假设水平，保险公司的再投资费用增加，保险公司经常出现利润差距，与以下例举的利率上升情况相比，这种情况更加负面。穆迪对外发表的保险业研究报告显示，由于中短期万能保险在过去两年间大幅购买，万能保险的退休率在2018年到2019年超过了高峰。

万能保险单的风险是穆迪对今后12~18个月中国人寿保险业和监督结构开展信用评价的主要考虑因素之一。明确地说，尽管允许低于确保利率，但最近的政策措施在一定程度上减轻了利润差距损失的风险，保险公司面临着利率下降的情况潜水器下降的风险。穆迪副社长、高级信用评级主任朱茜在此背景下，经常实施的政策将促进保险公司增加销售获得低收益的万能人寿保险产品。

预计这种政策措施将加快人寿保险公司的变革，采取价值驱动的快速增长模式，具有正面的信用影响。但是，对于不受规模和流通能力的制约难以实现保险费收益多样化的保险公司来说，万能保险单销售的下降在今后2年内资产负债管理负担大幅度减少。声明:在本网站上标明资料来源:沃保网的文章中，版权全部由沃保网所有，如需刊登，请求再读者内容刊登许可说明，按有关规定取得许可。许可、禁止发布、摘要，如有违反，追究责任法律责任的信息内容中提到保险产品的信息仅供参考，保险公司的官方月条款不同的信息正确性偏差，请联系沃保官方呼叫。

本文来源：亚博体彩-www.fishonnw.com

标签：利率 万能保险 保险公司 产品 风险 亚博体彩